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成长是一个动态的概念,同一经济体在不同发展阶段和同一时间的不同经济体拥有不同的成长。成长在自身和产业链的生命周期层面动态发展。成长产业链在经历了高速成长阶段之后,会进入到成熟、衰退阶段,此时的成长属性可能由消费属性、周期属性所取代。比如创新药在临床开发和上市初期的成长性强,适用于成长的估值体系,而随着销售S曲线在到达顶峰之后进入稳态,则其成长属性逐步淡化,消费属性增强。因此在时间轴的左侧和右侧适用于不同的估值体系和技术。

进一步,我们按基金管理人的ETF规模排名,把美国和中国的前10名做对比。可以看到,第一,中国市场上的龙头份额距海外ETF巨头份额差距仍较大:尽管国内ETF领先的华夏规模占比接近20%,易方达占比接近11%,但跟贝莱德(ishares,39%)、先锋(Vanguard,26%)相比仍有不小的差距。第二,国内前10基金公司的规模集中度远低于美国,国内中等规模的基金公司之间的规模份额差异不大,这类基金公司还有弯道超车的空间。

经过梳理,记者发现,小徐撇清自己没有违法违规的理由有以下四点:首先,车牌前后不一,只是变更了前车牌的字母,后车牌并未更改。小徐说:“稍有头脑的都知道,后屁股车牌不改,被监控拍到,不等于白改了吗?”第二,车牌被变造后,没有被交通监控系统记录过违章和违规。“如是我自己涂改的,那么目的肯定是为了干违规的事情啊。”他说。

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[文/观察者网 童黎]来自加拿大的相声演员大山(Mark Henry Rowswell)在中国几乎家喻户晓,近日,他突然为35年前的旧照道歉了。就是这张↓2月8日,大山连发10条推特,为自己曾经“涂黑脸”扮演黑人道歉:“我1984年在高中时曾‘涂黑脸’表演。我没有不尊重的意思,但这是错误的。对不起。我不认为我任何一位朋友都了解其中的历史背景或种族主义影响。回想起30多年前做的蠢事并不难,所以让我来分享一下:

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