www.2015小明看看

受到库存水平较低的影响，房地产销售受到抑制，新屋开工环比持平，商业地产开工和销售表现平稳，租赁市场活跃度上升，贷款需求有所增长。制造业活动较上期有所下降。受到不利天气和农产品价格等因素影响，农业环境依然薄弱。就业与薪资总体而言，各地区就业增长速度与上期持平。虽然各行业表现略有差异，但部分地区指出制造业就业率出现环比回落。企业普遍认为，劳动力市场供应和技能工人短缺依然限制着整体业务扩展。

央行调整存贷款基准利率的可能性不大，但仍是备选工具。当前国内利率水平其实已经很低，中小企业融资成本高主要还是信用风险偏高所致，一年期存款和贷款基准利率已处于历史最低水平。事实上，当前进一步降息的政策边际效应已经十分有限。且不论利率市场化改革时至今日，存贷款市场的竞争已经较为充分。存款基准利率其实已经不足以反映银行负债端的成本，大量的负债来源可能由经过市场化竞争后的理财收益率、结构性存款利率等体现，而企业贷款利率的高低主要取决于其信用风险的大小。调低存贷款基准利率，可能降低部分议价能力较强的优质企业融资成本，但对于调降高风险中小企业融资成本的效果有限。但央行完全可能在未来两年内，不断调降流动性工具（MLF、PSL、SLF等）操作利率来定向引导中小企业融资成本下降，逐渐实现利率“双轨并一轨”。但若经济面临严峻冲击，调整存贷款基准利率仍是备选工具。

在打破固有理论桎梏造成决策失误方面，按照经典的经济学理论，在金融政策方面，各国都将面临“三元悖论”，即资本自由流动、汇率稳定和货币政策独立性三者无法兼得，至多实现其二，这也被称为“不可能三角”。围绕此问题，2016年4月，易纲与时任美联储主席伯南克在美国布鲁金斯学会的一场论坛上有过交锋。彼时，市场刚经历2015年8月11日新汇改带来的波动，中国央行面临“保汇率”或“保储备”的监管抉择。伯南克等认为中国难以突破“三元悖论”，将陷入资本管制和人民币大幅贬值的两难选择。但易纲针锋相对地提出，“三元悖论”在实际上可以灵活运用，中国并非必须放弃其中“一元”，中国央行可以在“三元”的三个目标上各取一部分，实现最优结合。尤其是，中国作为大国需要有一定独立的货币政策来决定利率水平，中国的资本账户也基本上是自由流动，只是在非正常情况下采取一定管理，而人民币汇率在近年来也不再是固定汇率。若非易纲如此清醒的认识和实践，中国央行也将陷入“三元悖论”的窠臼而延误决策，贻误改革进程。

4． 同业存单同业存单方面，1月托管量为10.68万亿元，环比减少406.64亿元。其中广义基金是主要减持方，减持量为1662.54亿元，持仓占比下降1.4个百分点。全国性商业银行在上月大幅增持同业存单后，1月开始减仓，减持量为124.15亿元。城市商业银行也有所减持，减持量为173.77亿元，占比下降0.14个百分点。

国都证券最新研报认为，受制于当期融资渠道额度收紧，房企自筹资金方面下滑较多。随着当前房贷利率的提升，预计后续个人按揭也将持续回落，从而带动企业到位资金小幅回落。因此，降低负债率成为房企上半年经营工作的主旋律。龙头房企方面，万科称，公司在手现金充足，净负债率保持低位。万科在手现金1438.7亿元，远远高于一年内到期有息负债。龙湖则表示，截至报告期末，公司在手现金580.7亿元，净负债率为53.0%。碧桂园在手现金余额2228.4亿元，对于短期有息债务的覆盖比例达到2倍，拥有极好的财务安全“护城河”。

为逼迫马杜罗下台，美国不断通过经济制裁、外交孤立和军事威胁等手段施压。但国际社会呼吁以外交和政治手段和平化解危机，委政府和反对派也已开启对话。责任编辑：赵明六男两女今日在港铁车厢内持伸缩棍，港警接报后拘捕！据港媒报道，香港警方今日（28日）上午9时30分接到报警，称有人在港铁车厢内持有伸缩棍。截至下午14时，警方已拘捕8人。