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责任编辑：李锋来源：北京商报京东挤入旅游O2O混战北京商报讯（记者蒋梦惟）开设旅游频道、推出旅游小程序、投资途牛、拿下翠宫饭店……近年来在旅游板块动作频频的京东开起了旅行社。4月10日，业内传出消息，北京京东世纪贸易有限公司日前新成立一家旅游公司，即北京京东云河旅行社有限公司（以下简称“京东旅行社”），经营范围涉及旅游咨询、入境旅游业务、境内旅游业务等。京东相关负责人向北京商报记者证实了这一消息。据了解京东旅行社成立于4月8日，注册资本300万元，法定代表人为京东001号员工张奇。与此同时，张奇还出任了该公司执行董事及经理，京东首席合规官李娅云出任该公司监事。

某信托公司投资总监指出，城投业务模式的核心驱动是土地的资本化。即通过将土地资产装入城投公司，城投公司以土地抵押融资进行一级开发把生地做成熟地，并配套相应的基础设施，然后或招商引资，或开发成商品房带动经济增长和土地增值，城投公司拿着增值的土地或出让，或再次抵押以平衡债务并继续开展土地整理和基础设施建设。园区租金和商品房销售收入平衡土地成本、基建支出和债务偿付。

华泰金融沈娟团队昨日发布的《估值显著高估，下调至卖出评级》报告中，直指中信建投A股2019年PB估值4.5倍（乐观假设下业绩预测），显著高于同梯队券商当前1.4到2倍PB和国际投行1到2倍PB估值水平。乐观估计公司2019-2020年ROE水平约10%、10.5%，公司2019年 EPS0.67元，BPS6.93元， 预计合理股价在13.86-17.33元/股。PB估值存在较大下行风险，下调至“卖出”评级。

消息面上，MSCI第二次扩容调整正式生效，A股纳入因子将从10%增至15%，招商证券在此前发布的研报中指出，MSCI第二次扩容将为A股带来约1400亿人民币的增量资金。此外，富时罗素宣布A股纳入因子由5%扩容至15%，9月23日生效后有望为A股带来2500亿元人民币左右的增量资金。

后来研究表明，它的设计很难达到低成本的目标，单纯用商船船体改，在航速、机动性等方面达不到军用的要求。如果按军用要求做，那么成本上升太高，技术难度也上升了。比如：航速，一般商船不超过20节，军辅船不超过25节，但是主力舰的要求往往30节，别看速度相差几节，但是成本与技术难度上升却是成倍的。

固有业务，即信托公司用自有资本开展的业务，包括固有资金存贷款及投资业务，收入主要包括利息收入、投资收益和公允价值变动损益，也就是上面初善君分析资产负债表里体现的业务。实际上，2013年至2016年，固有业务合计实现营业收入快速增长，从0.95亿元增长至7.3亿元，但是占营业收入的比例只有14%。