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二谈减持中信建投A股的节奏谈及减持中信建投A股的节奏，中信证券董事长张佑君说道：“我们只是做出表述，不一定3到6个月能实现。”张佑君还提到，减持新规要求股东若有减持需求，必须提前一定时间进行表述。我们现在只是做了一个表述，表述在未来3到6个月申请这样一个事项（减持），并不一定是在3到6个月之内一定实现。具体能不能实现还是要看市场环境的条件，未来在执行过程中会有公告。

为啥前后最短间隔还不到一个月，券商研报和上市公司业绩预告的落差会那么大？到底是分析师看走了眼，还是上市公司正处于“黎明前的黑暗”？要是分析师依然长期看好，这个“长期”又会有多长呢？和喜欢标榜“不惧波动能拿三五年”的机构不同，小散们对两天波动掉十几个点还是有些“肉痛”的。那咱们以后在看研报时，又该在哪些方面多长个心眼呢？

2、沿海地区价格洼地的山东后市有望率先见底本月国内豆粕现货在豆粕盘面陷入调整的背景下，现货市场可谓沙石俱下。但回国头来看其实也然，毕竟4月初的暴涨非理性且根基不稳，但现货市场在油厂开机率高企，豆粕库存上升明显，油厂方面催提货节奏日益紧张的压力大，现货市场经历了一轮比期货市场更为迅猛的回落。但近期部分区域的价格下跌已然同样存在非理性行为，尤其是月末的这一波杀价，主要受累于当月油厂合同到期，部分贸易企业不得不提货，而后竞相杀价出货。据统计日照区域贸易商出货价格竟然达到3030元/吨左右，不少贸易商亏损出货。基于此，后市以山东日照地区为为代表的现货价格有望探出阶段性低点后见底回升。

什么意思？大家有点看透了这两个党，有一点钟摆效应，但第三方势力崛起，则是不争的事实。民心在思变！（四）三件事，看起来没什么关联，但都不是小事。简单总结一下：第一，中国经济有挑战，但仍有强大的活力和潜力。这正是改革开放40年成果最充分最直接的展示。但改革是一场革命，触动利益比触及灵魂来难。从最乐观的角度看，挑战也没有什么可怕，没有喘不过气来的压力，就没有壮士断腕的动力。

其次，研发投入力度不减。2019年合计投入研发金额117亿元，增幅23%；研发投入占营业收入的比例平均为12%，持续保持力度。其中，微芯生物、赛诺医疗研发投入占比接近50%；中微公司等11家公司研发投入占比超20%；虹软科技等5家公司连续三年研发投入占比超过30%；金山办公等22家公司连续两年超过15%。科创板公司已经形成一支稳定的科研队伍，平均每家公司研发人员占员工总数的比例超过三成，平均每家超过200人，同比增长10%。19家公司在上市后实施股权激励计划，涉及员工人数超过3000人，科研人员有了分享科技成果的“稳定锚”。

数据显示，2008年以来美国ETF市场规模增长了540%，并且呈现持续净流入状态。目前ETF规模3.4万亿美元，占美国公募基金（“注册投资公司”）的比例为15%。图：美国ETF规模变化 数据来源：ICI；截止日期：2017年12月31日2002年国内第一只指数基金——华安MSCI中国A股发行，我国指数化投资开始萌芽，但随后几年，其发展一直处于停滞状态。直到2009年，才有超过十家基金公司相继发行了指数基金。